Onze aandelenselectie en kijk op de wereld | MountainShield Capital Fund

Onze kijk op de wereld

Rendement met beleggen in Stamps

Geschreven door Redactie

Stamps.com is een toonaangevende dienstverlener op het gebied van post- en pakketverzending via internet. Nadat de koers van het aandeel een flinke smak maakte, stapten wij in. Het koersherstel zet zich nog altijd voort maar heeft ons beleggingsfonds nu al ruim 50% winst opgeleverd.

In het kort

  • Stamps.com is een online postkantoor.
  • Het aandeel maakte een smak nadat de samenwerking met US Postal Service werd gestaakt.
  • Onze belegging in Stamps.com is bedoeld om vol te profiteren van koersherstel.
  • Ons koersdoel is bijna gehaald maar we maken nu al flinke winst.

Stamps is een bedrijf in de e-commerce sector. Het heeft een marktkapitalisatie van $1,2 miljard. Desondanks is het een smallcap op de Amerikaanse beurs. Het MountainShield Capital Fund nam een 'long'- positie in en schreef na een maand 59,16% rendement bij. Ons koersdoel van $75 nadert.

» Lees hier ons achtergrondartikel over contrair beleggen.

Amerikaanse klanten van zowel Stamps.com als dochtermaatschappij Endicia - dat zorgdraagt voor online verzendoplossingen voor webwinkels en zakelijk postverkeer - kunnen via Stamps voor hun post- en pakketverzending terecht bij vestigingen van US Postal Services. Tevens kan gebruik worden gemaakt van de dienstverlening van UPS en FedEx. Tot voor kort kregen klanten bij US Postal korting op hun verzendkosten. Dit voordeel is onlangs weggenomen nadat de overeenkomst niet is verlengd.

Achtergrond

Jim McDermott, Ari Engelberg en Jeff Green, MBA studenten aan de Universiteit van Californië, richtten het postbedrijf StampMaster op in 1996. De US Postal Services (USPS) verleende in die tijd vergunningen aan kleine bedrijven om te experimenteren met internetverzendingen. StampMaster zat in de voorhoede van dat exclusieve groepje.

StampMaster werd Stamps.com. Een reeks van investeringsrondes leverde het bedrijf $1,5 miljoen op. In 1999 volgde een gang naar de beurs. De IPO leverde nog eens $55 miljoen op. Het bedrijf groeide door enkele overnames en deals met andere postbedrijven. Het online bestellen en laten bezorgen heeft een grote vlucht genomen. Met name kleinere internetwinkels kunnen een abonnement nemen op de services van Stamps.com waardoor ze voor een vast maandbedrag ($17,99) hun producten kunnen verzenden. Inmiddels heeft Stamps.com 732.000 abonnee's.

Gebruikers kunnen hun pakketjes wegen op een door Stamps.com geleverde digitale weegschaal, en vervolgens via hun account de vereiste porto aanmaken en afdrukken. Het is overigens mogelijk om officiële postzegels te voorzien van eigen afbeeldingen (zoals foto's of logo's).

Screenshot 2019-09-24 at 09.50.01

De US Postal Service is weliswaar de grootste in Amerika, het heeft wel degelijk te lijden onder de concurrentie van al die andere postbedrijven. Het is hier in Nederland niet anders en we zijn inmiddels ook allemaal bekend met UPS, FedEx en DHL. Om nog maar te zwijgen over de lokale koeriersdiensten. Ook deze spelers hebben hun plaats veroverd op het gebied van verzendlabels, zegels en servicebalies. De klant hoeft alleen maar te kijken welke voor hem het voordeligst is of het meest dichtbij.

De USPS heeft 10 jaar op rij een verlies geleden. Dat loopt inmiddels in de vele miljarden per jaar. Dat verlies komt niet voort uit de operationele kosten maar uit de vele deals voor kortingen en winstdelingen die het sloot met, voornamelijk, Stamps.com. Zowel Stamps.com als Postal Service liet weten dat dergelijke overeenkomsten voor beide partijen gunstig zijn. Maar in eerste instantie zijn ze toch echt bedoeld om klanten weg te houden van de concurrenten uit de private sector. Lees: FedEx en United Parcel Service.

2019 : een nieuwe koers

Van die exclusieve deals met USPS is vanaf begin dit jaar ineens geen sprake meer. Ietwat onder druk gezet door de publieke opinie, heeft Stamps.com besloten om USPS niet langer als unieke partner te beschouwen. Aandelen Stamps.com daalden prompt 50% (van $200 naar $100).

Stamps.com lichtte toe dat het heeft besloten om meer te gaan samenwerken met, uitgerekend, UPS, FedEx en Amazon. Volgens het postbedrijf vragen de klanten hierom. Steeds vaker werd er bovendien gevraagd naar verzendmogelijkheden die USPS niet kon bieden en de concurrentie wel.

“Onze klanten kunnen niet uitsluitend bestaan dankzij de USPS, en we zien dat ook niet veranderen voor de eerstvolgende vijf jaar,” zo sprak CEO Kenneth McBride van Stamps.com. Overigens ligt de ‘schuld’ van het verbreken van de banden tussen de postbedrijven bij USPS dat niet inging op de gestelde eisen van Stamps.com voor uitbreiding van de services.

Herstel van de aandelenkoers

De koersval is illustratief voor de “pijn op korte termijn”, zoals het bedrijf dat zelf noemt. Desalniettemin verwacht men een aangepaste winst van $5,15 tot $6,15 per aandeel voor 2019. Analisten gingen er voordien nog vanuit dat Stamps.com kon groeien naar $10,79 per aandeel. De omzetverwachting werd ook bijgesteld, van $689 naar $555.

Stamps.com zal zich vanaf nu dan ook als spil in een nieuwe netwerk profileren. Met de genoemde postbedrijven in Noord-Amerika en een heel arsenaal aan overzeese partners. Nu zal het zich moeten gaan bewijzen. Het aandeel is dankzij de koersval een perfecte kandidaat geworden voor een contraire belegging. Daarbij zien wij het nog altijd als echt groei- èn waardeaandeel. Het is al vaker voorgekomen dat er een mooie rally volgde na een koersdip.

Koersverloop van het aandeel Stamps.com

Voor beleggers die willen bodemvissen, is het aandeel feitelijk nog altijd spotgoedkoop. Stamps.com heeft een goede naam en een trouw abonneebestand. Klanten zullen naar verwachting de uitgebreide services omarmen. Wij zien de toekomst van Stamps.com met vertrouwen tegemoet en zien de nieuwe koers van het bedrijf ook als enige juiste.

Als participant in het MountainShield Capital Fund profiteert u volop mee met onze contraire beleggingsstrategie.

» Vraag meer informatie over het MountainShield Capital Fund

Rendement Stamps.com

Redactie

Redactie

De redactie van ROI Asset Management beheert content voor haar fondsen.
Bezoek onze website www.roiassetmanagement.com voor onze fondsen en diensten.

Disclaimer: Handelen in aandelen brengt een risico met zich mee. Resultaten uit het verleden geven geen enkele garantie of indicatie over de toekomstige resultaten. De teksten in dit artikel vormen geen advies, het gaat slechts om de persoonlijke mening van de schrijver. Niets op de pagina’s van dit artikel dient op enige wijze te worden opgevat als een aanbieding of levering van financieel, beleggings- of ander professioneel advies. U dient met name advies in te winnen bij een gekwalificeerd expert voordat u een beleggingsbesluit neemt. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw beleggingsbeslissingen neemt u voor eigen risico en daarvoor bent u uitsluitend zelf verantwoordelijk. Lees ook de volledige disclaimer.

Meer nieuws

Er zijn nog geen aanverwante nieuwsberichten.

phone.png
Neem contact op met een van onze experts
laat u terugbellen